科华生物:与康圣环球战略合作,拓展产业链
事件:公司发布了与康圣环球医学技术有限公司签订战略合作框架协议的公告,未来将在PCR检测,共建区域性检验中心,技术研发与生产合作,品牌联合推广等方面进行合作,共享优势资源,提升研发能级,提高新技术新产品开发能力,提升品牌影响力,力求通过双方的

近日
,国内第三方独立医学实验室艾迪康、金域医学、达安基因、迪安诊断四大巨头的年报相继公布!通过对比查看,2018全年迪安诊断以总营收696,985万元位列第一,金域医学以452,525万元总营收位居第二、达安基因营收出现负增长!

紧密合作,发挥优势互补,打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。

接下来,我们来详细了解一下这4家企业在2018全年中的经营模式、研发投入、销售规模等方面有何优势和差异?

康圣环球是中国首家以特检为特色的医学检验集团,是全国最大的第三方血液肿瘤检验中心,是华中地区最大、最先进的综合性第三方医学检验中心。康圣环球目前在北京、上海和武汉分别拥有3家公司,各公司均拥有国际水准的医学检验实验室,所涉及技术平台包括:高分辨流式细胞仪、多色流式细胞分选与细胞培养、多色荧光适时幼态细胞扫描成像仪、第二代基因组学测序、基因芯片、全自动DNA/RNA提取、COBAS高灵敏度病毒载量系统、高精度质谱、质谱芯片、高压液相/气相层析、分子细胞、遗传与全自动核型扫描、变性高效色谱分析、分子病理、数字病理、液态芯片、单分子数字免疫、免疫组化、蛋白指纹图谱、激光共聚焦显微镜、电子显微镜等。经过12年发展,康圣环球能够提供的一体化高端综合医学检验服务涉及血液肿瘤、实体肿瘤、妇儿遗传、感染性疾病以及心血管疾病等十余专科的3000多项检验。检验服务已经覆盖全国31个省级行政区、410个城市、3500家医院,其中三级医院近1200家。

目前,国内独立医学检验实验室市场是以金域医学、迪安诊断、艾迪康、达安基因四家龙头企业为主!这4家ICL实验室总数合计超过100家,份额占第三方检验市场的70%左右!

夯实“试剂+仪器”业务模式,延伸拓展产业链,渐进涉足医疗服务领域。随着国家新医改的进一步深化,IVD行业迎来快速发展期。公司成立30多年,专注体外诊断领域的研发与生产,通过“试剂+仪器”的业务模式,已经奠定行业领先地位。通过此次与康圣环球的战略合作,借助康圣环球在国内第三方医学检验市场的领先地位,通过打包医院检验科、共建区域性检验中心、共建实验室等方式,渐进涉足第三方检验服务领域,拓展新的业务模式,延伸产业链,建立、发挥“试剂+仪器+服务”的集成优势,提升公司长期投资价值。

这也意味着,我国ICL市场是以这四大巨头为主导,也占据国内ICL的大半壁江山!

有效强化全产品线优势,提升拓展终端市场份额,巩固IVD领域龙头地位。2015年5月,公司作为7家入选企业之一,成功入选国家卫计委公布的第一批优秀国产医疗设备产品目录名单,再次证明公司自产仪器在国内市场的领先地位。公司的诊断试剂具有传统竞争优势,酶免试剂、生化试剂、分子诊断、POCT产品均占居行业领先份额,化学发光产品也于2015年上半年成功上市,公司在IVD领域全产品线优势明显。通过此次与康圣环球PCR检测等多个项目的战略合作,将更好的发挥公司全产品线的竞争优势,借助康圣环球覆盖全国31个省市的3500家医院资源,扩大公司产品在终端市场的份额,提高公司经营业绩,巩固IVD行业龙头地位。

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盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017年每股收益分别为0.44元、0.53元、0.63元,给予半年目标价22元,对应2016年PE为42倍。给予“增持”评级。

(图片来源:体外诊断经销商联盟 未经授权不可转载)

不确定因素:新品市场推广的风险;市场竞争风险。

从上述数据来看,2018全年营收最高的是迪安诊断,其次是金域医学、达安基因。
净利润方面来看增长最快的也是迪安诊断,其次是金域医学、达安基因(净利润凸显企业活力)。

另外,艾迪康是医检四大巨头中唯一一家未上市的公司,公司详情信息并不对外公布。但是,通过查看相关信息可以了解到目前为止艾迪康估值为4.4亿美元,折合人民币296,040.8万元!

值得注意的是,达安基因在2018年中总营收同比去年来看,呈下降趋势!

迪安诊断

根据迪安诊断年报披露,2018全年营收696.985万元!全年的研发投入资金为16,948.26万元,占比26.15%!基于丰富的产品业务模式下来看该企业研发占比,这个26.15%的研发占比虽然很高,但这也是迪安诊断企业扩大发展所必须投入的!

另外,从细分领域来看,2018年全年中迪安诊断:

诊断产品的收入为447,069.80万元,同比增长49.22%!

诊断服务收入为229,958.67万元,同比增长22.38%!

健康体检收入为9,824.52万元,同比增长35.30%!

冷链物流收入为2,081.11万元,同比增长44.72%!

司法鉴定收入为6,231.39万元,同比增长128.68%!

可以看出,迪安诊断在IVD领域布局非常丰富!2018全年中,迪安诊断的司法鉴定板块增长最快,到目前为止迪安有9家司法鉴定机构!

紧跟其后的是体外诊断产品销售和冷链服务的增长,该公司的共建客户数量有400多家!签约三甲医院10余家!随着配送供应的一体化服务迪安诊断产品的销售额再度被拔高!

另外,众所周知,迪安诊断还是罗氏诊断、德国QIAGEN、德国科宝等全球著名企业产品代理资质,这为迪安的全国诊断市场提供了巨大优势!

这几年,迪安诊断也在积极建设着质谱平台、基因测序平台等!目前,专业的质谱平台国内还属于空白领域。而基因测序平台国内也是以华大基因主导!

以此发现,迪安诊断非常敢于去尝试新型的领域,这其实也是上市公司应具有的开拓创新精神!但迪安诊断似乎将这一领域发挥到极致!

近期迪安诊断的大动作:

●迪安诊断牵手丹纳赫共设合资公司进入使用阶段!

●迪安诊断联手9家浙江省大三甲医院共建区域检验中心!

●迪安诊断与天士力集团在体外诊断领域达成战略合作!

金域医学

根据金域年报披露,2018全年营收452,525万元,同比增长19.35%!净利润全年收入19,053万元,同比增长34.60%!

科研投入2.91亿,占比6.34%!

从2018年金域医学检验室服务细分领域来看

医学诊断服务收入:423,529万元

销售诊断产品收入:8037.28万元

体检业务收入:7562.28万元

冷链物流服务:1754.02万元

其他收入:11,641.63万元

在2018年中,金域医学的服务范围和迪安诊断同样丰富!相比较来看,金域医学更加深耕于第三方监测技术的提升!

金域医学医学成立于2003年,检验业务包括质谱检验、基因组检验、病理检验、生化发光检验等!另外,金域医学也在积极拓展非医学类检测业务,例如食品检测等。

值得注意的是,虽然迪安诊断在营收和净利润方面增长最快,但金域医学在体外诊断领域也有着自己独角兽的一面!

在四大检验巨头中,金域医学在实验室数量、市场覆盖面、检测项目数量上均处于领头地位!另外,金域医学位于广州,形成了以珠三角为核心的优势区域覆盖!服务范围非常核心并且拓展能力非常便捷!

近期金域医学大动作

●2019年1月4日,金域医学与美国癌症基因组学领域的领导者PGDx建立战略合作伙伴关系!

●2018年8月7日,金域医学投资香港基因检测服务及体外诊断产品研发商DRA公司!

达安基因

根据文章开头的图表数据可以看出,4家医检巨头只有达安基因出现了负增长!具体负增长原因达安基因2018年报中并未披露。

达安基因细分领域营收情况

生物制品业:138,991.62万元 占营收比重94%

试剂类:66,239.37万元 占营收比重44.80%

其他耗材::2,632.84 占营收比重1.78%

达安基因于2004年8月在深交所挂牌上市,也是广东省高校校办产业中早期上市公司。达安基因是国内分子诊断试剂行业的龙头企业!

达安从1995年就开始布局分子诊断实验室,且在无创产前基因检测领域与医院合作共建了100多家实验室。

在特检领域,达安基因布局多时。在4大独立诊断实验室中,从规模和盈利能力看,达安基因暂时处于劣势,但依靠公司的分子诊断产品优势,达安基因有望实现弯道超车。

艾迪康

值得注意的是,艾迪康目前还未上市,所以公司并不对外披露年报。

艾迪康成立于2004年1月8日,在全国设立了20余家医学实验室。目前,艾迪康拥有临床、病理、生殖遗传、基因检测、临床试验5大中心实验室和研发中心,提供2000余项检测项目。

另外,艾迪康有自己的专门的试剂公司和研发中心,可依托旗下子公司艾康,供应极具优势的试剂给医院使用。不过在未来前景广阔的基因诊断领域,艾迪康并不占优势。

2018年9月27日,美年大健康出资2200万,认购艾迪康5%的股份!

第三方医学医检市场崛起

如今,大型医院检验科的打包趋势越来明显,目前我国有170多家区域检验中心和第三方机构!全国大部分二、三甲医院的检验科大部分都打包给了四大实验室巨头!

而这些第三方和区检中心的试剂供应、配送则是由型大型IVD主导的!另外,第三方企业也是国家在支持鼓励的社会办医!这对于中小型经销商来说无疑是一场巨大的冲击!

走在时代前沿四大医检巨头,如今已成为独立医学检验市场的领头羊。随着国家政策在第三方医学领域的逐渐加码,医学检测大咖愈来愈备受关注。可以发现,并购融合已经成为目前大企业扩增产品线的重要途径之一!

未来,第三方医学检验室的发展会越发趋向集中,第三方企业的规模也会越来越大,实力增强!面对行业的大变革,
IVD人你们准备好了吗?

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